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    票據融資風險不容小覷

    文章來源: | 點擊量: | 更新時間:2009年12月14日

承兌環節風險集中,部分保證金的機制導致票據融資成倍虛增

廈門市商業銀行蔡文媛

今年一季度,票據融資增長過快,3月末票據融資余額1.94萬億,比年初增加3088億,占新增貸款的25%。與此同時,票據案件相繼發生,金融機構損失嚴重,原本應該是低風險的票據業務暴露的風險卻不容小覷。

利益驅動 金融機構冒險

由于票據融資具有成本低廉、手續簡單、辦理快捷等特點,深受企業的青睞。而金融機構出于增加手續費收入、吸收保證金存款和派生存款、改善資本充足率等考慮,大力開展匯票簽發、承兌和貼現等業務。

從業務本身來看,票據業務期限短、有銀行信用支撐,通過保證金等機制金融機構可鎖定風險,但其業務風險也是客觀存在的。銀行承兌匯票份額過高,承兌環節風險集中,部分保證金的機制往往導致票據融資成倍虛增。一旦企業到期無法付款,承兌行必須墊款,風險積聚在銀行體系,而低廉的手續費卻無法覆蓋風險。

票據融資基本上都是采用實物券方式,票面風險大,真偽辨別主要依賴于儀器和經辦人員的經驗;票據流轉和保管過程的風險控制成本高;交易效率低,無法實現信息透明的集中交易,難以形成公平價格。再者,金融機構風險意識淡泊、內部監督薄弱、風險防范失效。在利益面前,部分金融機構內部員工與不法分子內外勾結,直接參與違法犯罪活動,金融機構缺乏有效的風險控制機制,導致了巨大的損失。

  防范風險 重點監管

針對2006年票據融資異常增長的現象、各類票據案件顯現出的風險,央行兩次“窗口指導”都指出了要防范票據融資的風險,以促進票據業務健康、規范發展;4月銀監局下發《關于票據業務風險提示的緊急通知》,要求督促、查處違法違規案件,落實銀監局關于防范操作風險的各項要求。4月以來,傳聞監管部門對票據貼現資金流向、是否有真實交易背景和債權債務關系、貼現利率過低等問題進行重點清查。

在M2增速長期過高、新增貸款過多、投資過熱的背景下,2006年央行實施了從緊的貨幣政策,公開市場操作力度加大,引導利率穩步上行。目前一年期央行票據收益率2.67%,較年初大幅上升。貨幣市場利率的迅速上行拉升了票據轉貼現利率,進而影響票據貼現利率,有利于降低票據融資的增長速度。

受政策因素、利率上升的影響,4月份票據融資增長有所放緩,當月僅增加900億,比3月份少增459億;在“五一”長假和調控效果顯現的共同作用下,5月份票據融資比上月減少了188億。目前轉貼現利率也由年初的1.7%左右上揚至3.3%左右。

規范后的理想品種

盡管票據融資存在一定的風險,目前正處于清查整頓的敏感期,但也應該看到,在監管力度加強、業務逐漸規范之后,票據融資仍將是金融機構流動性管理、資產配置的一個理想品種。

票據業務還是弱市中投資者規避風險的較好品種。目前6個月央行票據收益率在2.5-2.6%之間,而轉貼現利率在3.3%左右,兩者利差70個基點。前期利率倒掛的現象已經被予以糾正,票據業務的價值開始顯現。

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